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煤炭石油整合矿及非法矿井关停荐4股

发布时间:2019-08-14 18:03:28

煤炭石油:整合矿及非法矿井关停 荐4股 2016-04-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

煤炭市场供给复苏,环渤海地区动力煤价格止涨企稳。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平,报收 89元/吨。大秦铁路例行春季检修,对煤价形成一定支撑作用。冶金煤煤种价格基本企稳。电厂日耗回落明显,存煤可用天数增至20天以上,预计未来电厂采购积极性将有所降低,海运费方面本周跌幅扩大,需求不振抑制运价上扬。从我们各地调研情况和各省规划看实际去产能规模和速度快于全国目标,预计供给将会加速收缩,四季度供给侧改革效果将显现,煤价普涨。在不考虑需求大幅上升情况下,涨价下东部边际生产者可实现扭亏持平,目前山西尚微利公司可实现业绩大幅增长。且近日因安全事故频发,国家安监局及山西主管部门出台相应政策,4月1日起停产整顿整合矿井一个月以上以及关停手续不完备矿井,其中无烟煤、炼焦煤比重较大,供给短期收缩较大,价格将大幅反弹。我们重点推荐兰花科创、阳泉煤业、西山煤电及矿业不良资产处置公司海德股份。

重要信息回顾:

铁路运价下调预期,压制动力煤价格反弹:煤炭市场需求上涨幅面连续收缩,环渤海地区动力煤交易价格整体上进入平稳运行局面。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平,报收 89元/吨。近期铁总“4+1”会议决定四大煤企4月下水煤价与 月持平,对市场煤价起到稳定作用。大秦铁路字4月6日进行为期25天的检修,加之工业和居民用电不振,市场处于消费淡季,主要煤炭运输铁路未进行调价,环渤海动力煤价格连续两周持平。

布伦特原油价格下跌回落:布伦特原油现货价格下跌1.70美元/桶至 8.75美元/桶,跌幅4.20%。截至 月 1日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.96,环比下降0.10点;国际油价与国内煤价比值2.66,环比下降0.1 点。石油输出国组织(OPEC) 月原油产量增加,因伊朗制裁取消后供应增加使得市场预期变得悲观,这将在短期继续打压油价。

调出量大幅减少,港口库存环比上升:本周秦港煤炭日均调入量49.9万吨/日,环比上涨1.0万吨/日,涨幅2.0%;日均调出量环比下降5.6万吨至41.8万吨/日,跌幅11.8%。

截至4月1日,秦港库存446.5万吨,环比增加19万吨,增幅4.4%。截至 月 1日,广州港煤炭库存155万吨,环比下降20万吨,跌幅11%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共22艘,较上周有所增加;预到船舶日均10艘,较上周有所减少。本期环渤海四港煤炭库存持续攀升,预计港口煤炭库存大幅下降概率较低,但是部分货源的供应将继续偏紧,对煤价形成支撑。

日耗回落明显,库存可用天数增至20天以上:六大电厂日均耗煤环比下降2.7 万吨至55.60万吨,环比降幅4.68%。六大电厂库存环比上升18.49万吨至11 9.79万吨,涨幅1.65%,存煤可用天数增加1.28天至20.50天。宏观来看,经济发展增速平稳,工业用电很难出现大幅增长局面,加之国家发展清洁能源将进一步压缩电煤需求。

国内海运费环比下降:国内主要航线平均海运费环比下降1.71元/吨至20.28元/吨,跌幅7.79%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上升0.209美元/吨至 .229美元/吨。

目前国内航线价格较低,透明度较好,船东报价较为集中,整体运价近期或将以走跌为主。

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